b; “你已经向他们流露了我们之间的协议？”
几人没精打采地走了之后，伊凡娜绷着脸走了进来，第一句话就直接向钟石发难道，“你知道不知道这样做的成果？这几个机构蓝本也在我们处分的名单当中，现在非但处分不了他们，而且还会让全部消息走漏出往！”
固然没有参与到全部会议当中，但是伊凡娜只是根据几个人离开时候的脸色就猜出来，钟石已经将现在的形势告诉了他们。番☆茄小說網 `．．
固然不知道钟石为什么会这么做，但是对于钟石的这种行动，伊凡娜无疑是非常恼火的。假如不是知道眼前的这个人不可过火逼迫，否则她早就对其拳脚相加了。
“放心，不会泄漏出往的！”
钟石不认为然地摆了摆手，说道，“假如连这点把握都没有的话，那我确定不会说了。放心，整件事我自有分寸！”
“哼，你有分寸？你有什么分寸？”
伊凡娜依然是不依不饶，持续追问道，“蓝本我们打算在你之后，第二个对桥水基金下手的。但是现在被你这么一闹，全世界都将知道我们的举动，后面我们还怎么操作？”
“嘿嘿，你不懂得人心！”
对于这个女人的步步紧逼，钟石大感头疼，想要直接甩手而往，但是想了想她的背景之后，又不得不忍了下往，耐心肠解释道，“假如他们将这个消息泄漏出往，导致竞争对手有所戒备的话，那他们的事迹就不会显得那么突出了啊！”
“只有事迹突出，他们才有可能召募到更多的资金！这个市场就是这样，资金永远向着事迹更好的机构流动。番茄△□☆小△說網 -`-．-`--``．``就算是为了拿更多的治理费。他们也不可能向其他人泄漏这个消息的。”
“竟然还可以这样？”
伊凡娜顿时目瞪口呆，张大着嘴巴半晌才木然地说道，“我……我没有想到，你们的世界居然是这样的。”
她俨然已经有了服软的意思。
“所以你不懂的话，就不要乱说了！”
眼见她不再折腾，钟石顿时长叹一口吻。持续说道，“还有另外一层原因，假如在我们的操作过程中，他们当中有任何一个机构误闯了进来，和我们形成了对手盘，那到时候该怎么办？”
“固然和我比起来，他们的资产算不上什么。不过一旦和摩根联起手来，至少也要给我们造成必定的麻烦。假如真是由于这样，终极导致全盘打算落空的话。那这个责任是由你负责还是由我负责？”
“我？”
伊凡娜沉默了半晌，终极才幽幽地说道，“最好你说的都是对的，否则……哼哼……对了，我们到底要怎么对付摩根？”
她很机灵地转移开了话题，在刚才的对话当中，她被钟石驳得一败涂地，不得不在其他方面找回点面子。
“说了你也不明确！”
对于对方近乎于无赖的行动。钟石颇为无奈地摇了摇头，随即摁下桌面上的通话键。“你们进来吧，是时候讨论讨论该怎么举动的时候了！”
很快两名西装革履的东方男子在山河的带领下就走进了会议室。番茄△□☆小△說網 -`-．-`--``．``
“这就是创造问题的两名交易员！”
看到伊凡娜的时候，山河不由自主地缩了一下脖子，不过很快他就恢复了常态，指着两名交易员对钟石先容道，“个子稍微高一点的这位是刘明仁。另外一位是欧振楚。”
刘明仁三十来岁，身高大约在一米八左右，长得白白净净，戴着一副无边框眼镜，身上布满着一股浓浓的书卷气味。
欧振楚只有一米七五左右。皮肤漆黑，身材壮硕，一看就是经常做锤炼的那种人。他留着板寸头，眼睛大而明亮，给人一种精力充分的感到。
“钟生！”
两人进来之后，不约而同地对钟石点了点头，表情郑重而又虔诚。
作为天域基金的交易员，他们大部分在子基金里工作，对于自己这位传奇的老板，能够打交道的时候实在并不算很多。再加上钟石这几年一直在全世界各地奔走，所以他们见到钟石的时候，依然保持了那份外人仰视的敬畏感。
“好了，都是自己人！”
对于这种待遇，钟石已经习认为常了，朝着两人摆了摆手之后，随即说道，“就不要来外人的那一套了。说说你们都创造了什么，其中的逻辑是什么，另外你们怎么认定这个现象是摩根在背后把持的。”
“好的！”
两人只是稍微迟疑了一下，很快就投进到工作状态，其中一人开端在投放机上捣鼓起来，另外一人则从公文包里取出一份文件，递送到钟石的眼前。番茄小說網☆ -``．-`．
“事情是这样的，信任大家都知道指数和合约了！”
不一会儿，墙壁的屏幕上就投放出一系列的图表和数字，负责讲解的刘明仁清了清嗓子，就开端说道，“广泛认为9合约是市场上已经发行的合约当中流动性最好的一个，由于它是在2007年9月发行的最后一个指数，很多结构化的产品都是以9进行定价的。”
“但是通过对9合约的公允化价值进行盘算之后，我们创造在9合约的价格和指数当中，公司的均匀价格有很大的差别，换句话说，就是两者之间存在着套利的空间。”
“等等，什么叫9合约的价格和指数当中公司的均匀价格有差别？”
刘明仁才说了没几句，就被伊凡娜打断，从对方口中冒出的源源不断的术语让伊凡娜头昏脑涨，看到钟石和山河均没有什么表现，她不得不硬着头皮问道，“还有套利到底是什么意思？”
“……”
刘明仁很吃惊，蓝本他认为对方既然涌现在这里。确定也是专业人士，但是从她的问话当中可以看出来，似乎这个俏丽的女人什么都不懂。
他此时未免有点不知所措，惊恐的眼力很快就投向了钟石和山河，但两人似乎无动于衷，一点表现都没有。◇番茄小说网○ ◇ `-`．-```-．当下他不得不硬着头皮。耐心肠向伊凡娜解释道，“所谓指数合约的公允价值，是指在这个指数当中所有公司单一价格的均匀值。当初设置指数的时候，就是这么进行盘算的。但是从模型盘算中可以看出来，单一公司价格的均匀值，和指数的价格有很大的偏离，这就是问题的所在。”
“至于所谓的套利，是指产生这种情况的时候，市场就会涌现买进便宜的。卖出较贵的指数的情况，从而套取其中的差价，这就是所谓的套利，终极的均匀值和的价格趋向于一致，直到没有套利的可能。需要阐明的是，套利情况在每一个市场都是广泛存在的，但是在市场9合约上，套利运动并没有抹平两者之间的差价。双方的偏离度一直存在，而且远远大于其他合约的偏离度。”
“更为让人惊奇的是。在9合约上，持仓头寸并不是随着时间逐步减少，而是涌现了巨幅的增长，这种增长的幅度让全部市场都感到震惊。由于它增长的幅度超过了50%，从总价值900亿美元直接上蹿到了1500亿美元，这个数字超过了其他任何一期的合约。”
“我似乎有点听懂了！”
伊凡娜歪着脑袋想了半晌。忽然插嘴道，“你的意思是有人在把持市场，使得这两者的价格并没有涌现一致，是这样的吗？但是我不明确的是，他们为什么要把持市场。是不是还有其他什么图谋？”
“你说得没错！”
这一次对于伊凡娜的反响，刘明仁相当满足，忍不住夸口夸奖道，“的确是这样，我们认为有人在市场上把持这两者之间的差价，目标是为了另外一个市场的获利。”
“让我们来看看这张图！”
说话之间，刘明仁将画面调到另外一张图上，“由于债务危机的缘故，市场广泛认为近期的局面会恶化，而在远期情况将会好转，这就会引发起一个非常有趣的现象。即在近期内的价格会上涨，而到了远期，价格会下跌。”
“所以市场上创造了一种玩法，即利用是非合约进行对冲的方法，来赚取这部分的差价。由于买进和卖出的价格差未几，所以他们付出的和收进的相差无几。从长期看来，近期五年的价格将渐渐地下跌，而远期十年的价格将渐渐上涨，从这一刻开端，双方的价差将渐渐缩小，从理论上来说，这种价差几乎是无风险的套利，由于即便有风险也将由于买进卖出被对冲。”
“但是卖出近期的高价合约，买进远期的低价合约，等到未来这两条收益曲线逐渐平行的时候，再赚取两者之间的差价，这种交易就是稳赚不赔的，正如上面所说的那样，所有的风险甚至是本钱都被对冲掉了，这就是为什么9合约的名义价值暴涨的原因所在。”
“可以想象的是，市场上有一个巨头在不断地进行这样的无风险套利交易，以至于9合约的名义价值被不断地扩大。蓝本这种持仓我们是不可能知道的，由于是场外市场，头寸信息是不可能表露的。但是根据关联到了另外一个市场的套利运动，我们创造在这个市场上的套利运动完整抹不平不应当有的差价，就知道这个市场的头寸之大。根据我的估计，至少有数千亿美元之多，才使得另外一个市场的套利运动完整无效。”
