b; 高东方的压力非常大。.【
能够坐到主权基金总经理的地位，无疑他是有过人之处的：扎实的专业背景加上丰富的金融从业经验，使得他在众多竞争者当中脱颖而出，成为刚成立不久的华投总经理。
作为一支新成立的主权基金，华投的治理团队急切地需要在市场上证实自己的实力，高东方自然也不例外。
尽管在投资学上有着“规模是收益率天敌”
的说法，而华投是一支拥有资金高达1亿美元的基金，但由于在全球领域内主管着数百亿甚至过上千亿美元资金的主权基金比比皆是，而他们当中的大部分收益都是跑赢了市场的，有的甚至能够取得单年接近5%的高收益，例如淡马锡基金、挪威石油基金，而这些数据无疑给高东方等人带来了极大的压力。
在同行傲人的事迹眼前，在政府和民间的殷切期盼当中，华投开端了他们的第一笔交易，强势参与到著名私募股权基金贝雷罗克确当中，盼看能够取得开门红。只惋惜的是贝雷罗克基金上市后只给华投带来了些许的溢价，而丧失了投票权的华投只能眼睁睁地看着市场恶化，贝雷罗克基金的股价下跌，然后就被深度套牢了！
既丧失了投票权，又被深度套牢，不得不说这个成果相当令人沮丧。伴随着这笔失败投资而来的则是展天盖地般对华投治理层的责备声，这让包含高东方在内的一众华投治理层都背负上沉重的心理累赘。尽管只是第一笔交易，必定程度上还是试水性质的，但华投还是为此付出了学费。
平心而论，贝雷罗克基金之后股价跌破行价出乎市场的预感，由于贝雷罗克基金一直都是界的领跑者。很多年来以稳固的盈利和先人一步的眼力而出名，但美国资本市场大环境由于次级房屋抵押贷款市场的恶化而迅变坏，在这种情况下纯粹的金融股自然是投资者信心丧失当其冲的受害者。
不过华投的高层还没来得及沮丧太久，一桩新的交易方案就摆上了他们的案头，这次是全球著名的金融机构斯坦利公司，不管是盈利程度还是业内名誉都远远过贝雷罗克基金的一家级金融机构。
华投的高层非常谨慎。并没有由于对方抛出橄榄枝就飞快地答应这笔交易，他们在仔细地研究了目前美国经济局面和斯坦利公司内部情况，笃定对方的财务状态涌现了意外情况之后，这才谨慎地和对方进行接触。
在此之前，华投已经通过旗下的子公司在二级市场上持有了一部分斯坦利公司的流通股，此番对方找上门来，他们断然不肯放过这个进股的好机会。在经过长达数月的激烈谈判之后，双方终极达成清偿转股的注资协议。
这一次华投的人变聪慧了，在出手救助斯坦利公司的同时。自然要寻求价值最大化的利用。他们瞄准上了斯坦利方面的销售渠道和宽广人脉。在斯坦利七十多年的历史当中，斯坦利曾经为全球领域内无数的政府、要人、富豪、新贵等服务，所积累下的人脉不可谓不雄厚。而它本身也是资本市场的一个大玩家，因此通过它来寻找市场上优质的投资资源更是事半功倍。
华投的人打的是这个如意算盘，斯坦利方面由于有求于人，而且眼馋丰富的佣金回报，所以只是稍微地迟疑了片刻就痛快地答应了下来。不得不说，斯坦利公司的销售网络非常壮大。在短短的一个星期时间内，就为华投方面找到了数十个符合他们请求的项目。在经过初步遴选之后，他们迫不及待地通知了华投方面的人。而此时间隔27年的结束已经没有几天了。
平安夜，位于纽约的斯坦利总部，依旧是灯火通明。在底楼的大厅摆放着一棵硕大的圣诞树，这是刚从威斯康辛州的森林里砍下来空运到这里的，残暴夺目标彩灯点缀在碧绿青松上。在略显昏暗的大厅当中显得格外醒目。在树下还有不少精巧的礼品盒子任人选取，但只是这一番工夫注定要白费，来往在大厅里的斯坦利雇员们最多只是朝着圣诞树看上一眼，匆匆促的脚步甚至连一刻都不愿意停歇。
对于底层的助理或是分析师来说，他们太忙了。忙到没有假期、周末，有的甚至一天只有两三个小时的休息时间，根本没有精力往关注这些东西。而对于级别层次更高的雇员来说，这些东西他们根本就不会放在眼里。所以尽管r们操心肠安排出了圣诞气氛，但在这个时间繁忙在大厦当中的人根本就没有心思过圣诞节。
圣诞节灯火通明，这是华尔街的常态，斯坦利公司自然也不例外。在十八层的一间中型会议室当中，人头攒动，正讨论得热火朝天，相比起窗外的飘雪和凛冽的冷风，这里在环境上无疑是好上了很多。
“这几家是我们重点挑选出来的可供投资的资产列表！”
理查德.格林汉姆将手头上的一份文件递送给坐在对面的高东方，“根据我们的研究和断定，尽管未来可能涌现风险，但这几家公司无论是股票还是债券都有着良好的信用和足够的履行任务能力，而且根据最新表露出来的财务报表，他们账面上的现金流固然未几，但是可变现资产数额宏大，随时都能够从市场上抽调出足够的流动资金。”
顿了顿之后，格林汉姆持续说道：“尽管这些公司的主营业务是房地产，或多或少都受到次级房屋抵押贷款的连累。但你们大可放心，至少在目前，他们的营业状态良好，尽对不会有任何风险涌现。之所以行新债券，想必也是为了召募现金来抵抗风险。最为重要的是，他们是联邦政府援助企业，在信用评级上和财政部是同一个级别。违约方面的风险基础等同于零。”
“联邦政府援助？”高东方接过材料，随手翻了两眼，看到是两家叫做r（房利美）的企业债券行打算，心中就暗暗地上了心，再听到格林汉姆解释道“政府援助”的时候，不由得好奇心大起。当下脱口而出道，“这是什么性质的企业，难道是国有企业？”
由于经济体制的不同，所以在华夏和美国有着性质不同的企业。假如以政府作为法人代表的企业，在华夏被称为是国有企业。而美国的经济制度是市场经济，尽管有类似以政府作为主体的企业涌现，但这些企业通常是为懂得决价格没有措施解决的领域，又或者是为了转移支付而存在的，简而言之即不以盈利为目标的企业。
所以在听到这些公司是上市公司又是所谓的“政府援助”时。高东方就有些搞不明确状态了。
“是这样的，高先生。”
理查德.
格林汉姆微微一笑，对对方惊愕的反响早就有所筹备，当下不慌不忙地解释道，“尽管房地美和房利美是上市公司，但是他们是根据联邦法律创立的企业，其重要的作用是将银行、抵押贷款公司和其他放贷机构的抵押贷款买过来，然后转手卖给其他的投资者。
盘活银行资产的流动性是他们创立的初衷。
后来政府感到一家太过于垄断，又创立了另外一家。
让双方进行竞争。
你现在看到了就是这两个巨头，不过今天他们已经私有化了，但是仍然享受财政部必定的信贷额度。”
听了理查德.格林汉姆的解释，高东方若有所思地点了点头，小声地嘀咕道：“本来是地产界的美联储啊，我明确了。”随即轻咳了一声。又翻出一张纸来，指着上面的内容问向理查德.格林汉姆道：“格林汉姆先生，这个叫做主基金（日r）又是怎么回事，还麻烦你给我先容一下。”
“没问题，先生！”
理查德.
格林汉姆连一刻迟疑都没有。
张口就说道，“这家主基金附属于储备基金治理公司，是它们的货币市场旗舰基金，总资金规模达到了3亿美元之多。
重要投资的是市场上优质的债券和票据，领域包含了国债、企业债、私人债和海外债。
这些家伙是风险厌恶者，不太重视汇报事迹，看中的是稳固的收益和及时快的变现。
假如你们想要进行现金打理，并且获取必定收益的话，我建议你们不烦找这些家伙，他们可是这个市场上的顶级人物。”
眼见着高东方没有任何表现，理查德.格林汉姆心中重复衡量了一番，又接着说道：“不过
高先生，这个市场终回是收益回报太小。假如你愿意的话，我可以先容太平洋投资治理公司的比尔.格罗斯给你认识，信任你也应当有所耳闻，这个家伙目前治理着过5亿美元的资金，是这个市场的顶尖人物。”
当说到比尔.格罗斯的时候，理查德.格林汉姆的脸色变得稳重起来，声音也显得低沉而又严正，即便是没有在格罗斯的眼前，他这份对对方的尊重也是油然自于心坎的。
债券市场的投资和股票市场的投资是完整不同的两个策略，即便是评级最垃圾的债券，收益最多也是有极限的，由于要承担违约的风险，当价格降落到必定程度时就会彻底崩溃。而对于股票来说，固然也存在这种风险，但一般来说比较罕见，而且股票可以通过多策略协同，将这种风险降低到最低，并且把收益最大化。
按照对收益的预期和对风险的厌恶程度，资金自由选择债券市场或者是股票市场。当然，一般债券的面额都很大，大资金的投资者又相当一部分是守旧作风的人，因此债券市场的规模比股票市场更大就不足为奇了。
“堂堂的债券之王的大名我怎么可能没听说过呢？”这回高东方的脸上没有流露出半点惊奇的脸色，不过对于理查德.格林汉姆的好意，他淡淡地表现了拒尽，“不过这些资金还是由我们自己来打理的比较好，假如单单是寻求稳固回报的话，我们直接买美国国债就行了，没有必要成立主权基金了。”
“……”
在这一刻格林汉姆的表情略显为难，不过他也算是急智，很快地就转移了话题，“对了，高先生。
目前关于房屋抵押贷款市场仍然存在着动荡，我们的预计是至少持续三个月到半年的时间，这还得要看联储对市场的支撑力度。
不过联储确定不会放任美国经济增长放缓甚至是步进衰退，我个人的断定是联储将会持续降息并且向金融机构注进资金来打消市场的不稳固性。
所以，假如想要有长期而又稳固的收益，而这个投资标的又不是债券的话，我想在这段时间在市场上应当有大把的资产可以让你们收购。”
看了看窗外的雪景，他转回头意味深长地对高东方说道：“先生，这可都是我的肺腑之言。我并不建议你们买进房利美或者房地美的股票，由于在未来的一段时间内，他们的价格必定会无序地波动，这可能会给你们产生额外的本钱。假如你们真有心思购置的话，我建议买进他们的债券，当然可转债也是不错的。”
“谢谢你，格林汉姆先生，你的建议我们会充分地考虑的！”在问了几个有代表性推荐名单上的企业情况之后，高东方收起了目录，和他左右正在观看材料的人小声地商量了一番之后，就面无表情地对理查德.格林汉姆表现了感谢，“我想把这些东西带回往仔细研究，你不会介意吧？”
“当然不会介意！”理查德.格林汉姆眼中立即闪过一道贺色，不过转瞬即逝，以至于包含高东方在内的所有人都没有注意到，“这些材料本来就是为你们所筹备的。”(未完待续!
：这个愚人节订阅增长好可怜……貌似没什么反响……不感叹了持续加油写吧……争取多写点……
